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Die Zukunft des Geldes und des Zahlungssystems

Die Ökonomie des Geldes steht wieder im Rampenlicht. Ich kann mir noch vor fünf Jahren nicht vorstellen, dass ein Vortrag über Geld und das Zahlungssystem ein Thema für eine Veranstaltung wie die heutige gewesen sein könnte.

Theoretisch ist Geld eine gesellschaftliche Konvention. Die Menschen akzeptieren Geld in der Erwartung, dass alle anderen dasselbe tun. Nach dieser Definition könnte alles als Geld dienen, vorausgesetzt, jeder kauft sozusagen ein.

In wirtschaftlicher Hinsicht ergibt sich aus dieser Gleichgewichtsanalyse ein theoretischer Begriff für einen Währungsraum, der aus Nutzern einer Community besteht, wie ein kürzlich veröffentlichter Aufsatz unseres Gastgebers Markus Brunnermeier und seiner Mitautoren zeigt. [1]

Wirtschaftswissenschaftler und Zentralbanker haben im Laufe der Jahre gelernt, dass die institutionellen Details eine Rolle spielen, wenn es darum geht, wie langlebig und effizient ein wirtschaftliches Arrangement sein kann. Geld als eine sich selbst tragende Konvention zu definieren, ist nicht dasselbe wie die kleinsten Details der Architektur des Währungssystems festzunageln.

Zentralbank öffentliche Güter

Drei Entwicklungen haben Geld und das Zahlungssystem in den letzten Jahren ganz oben auf die Tagesordnung gesetzt und die Aufmerksamkeit von Beobachtern und Kommentatoren auf sich gezogen.

Der erste war der Aufstieg (und der darauffolgende Fall) von Bitcoin und seinen Verwandten in Kryptowährung; Das zweite war der Einstieg großer Technologieunternehmen in die Finanzdienstleistungsbranche, und das dritte und jüngste Mal waren die intensiven Debatten über Waage und andere Stallmünzen. Wir haben diese Entwicklungen in verschiedenen BIZ-Publikationen verfolgt. [2]

Jede dieser Entwicklungen hat auf ihre eigene Weise Fragen nach der Grundarchitektur von Geld- und Zahlungssystemen aufgeworfen. Bisher haben die bestehenden Strukturen den intellektuellen Ansturm überstanden, doch die daraus resultierende Debatte über die Zukunft des Geldes und der Zahlungssysteme hat gerade erst begonnen.

Die Behörden im Allgemeinen und die Zentralbanken im Besonderen haben mit Sicherheit die Botschaft erhalten, dass sie die Probleme im Zusammenhang mit technologischen Innovationen und deren Auswirkungen auf Geld und Zahlungen weitaus proaktiver angehen müssen.

Daher müssen wir bei der Festlegung der politischen Richtung mehr denn je einen klaren Kopf haben. Als politische Entscheidungsträger müssen wir uns die beste Technologie zunutze machen, aber auch bedenken, dass Innovationen auf einer soliden Grundlage beruhen müssen, um das System gut zu bedienen.

Ein glänzender Wolkenkratzer ist ein großartiger Anblick. Aber wenn wir eines bewundern, übersehen wir oft seine Grundlagen. Diese sind unter der Erde nicht zu sehen. Nur weil sie nicht sichtbar sind, bedeutet dies nicht, dass sie keine Rolle spielen. Im Gegenteil, sie sind sehr wichtig.

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